时隔数月，人民币兑美元汇率再度来到“7”关口。

5月17日上午，离岸人民币兑美元汇率跌破“7”， 当日下午在岸人民币兑美元汇率也一度跌破“7”。这是2022年12月以来人民币对美元即期汇率首次击穿7这一整数关口。

不过，市场对破“7”反应比较平静。实际上，过去五年来，人民币对美元汇率此前已三度破“7”又回到“7”以下，双向波动弹性增强。“在过去五年，汇率都是波动的，波动率大约是4%，这样一个波动率与全球主要国家的汇率波动率差不多。”在3月国新办举行的“权威部门话开局”发布会上，人民银行行长易纲表示，“7”不是一个心理障碍。三次破“7”，然后又回到“7”以下，整个经济是稳定的。

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美指走高等多重因素推动本轮贬值

从今年年内来看，人民币对美元汇率先涨后跌再企稳，但从5月5日至今出现了一波明显跌势，使得人民币汇率再次落入7区间。对此，东方金诚首席宏观分析师王青认为，在5月议息会议上，美联储表示年内降息的可能性很小。这一表态带动近期美元指数有所反弹；比价效应下，人民币兑美元会出现一定幅度贬值。

嘉盛集团资深分析师杰瑞陈（Jerry Chen）也表达了类似观点。杰瑞陈表示，随着美国债务上限的谈判有些许进展，拜登与国会领袖对尽快达成一致保持乐观。由于避险情绪升温，美元也受到提振。货币市场中，美元指数上涨是本轮人民币兑美元出现一定幅度贬值的原因。

多位受访专家提示记者关注结售汇率数据。最新数据显示，1-4月结汇率为65.8%，处于近3年以来最低水平区间，而同期售汇率高达68.9%，创近5年以来最高。总体偏低的结汇率和较高的售汇率意味着高额贸易顺差更多转化为国内美元存款，而非兑换为人民币，这也会对外汇市场供需平衡带来影响，进而推动人民币兑美元贬值。“这背后是经过前期美联储持续大幅加息后，国内美元存款利率走高，而近期人民币存款利率普遍小幅下调，美元存款的高利率下出口商一直不愿兑换美元收入。”王青分析。

此外，社科院世界经济与政治研究所助理研究员周学智表示，今年以来，受进出口贸易走弱影响，整个东亚经济体的货币都有所贬值，日元兑美元、韩元兑美元贬值幅度超过4%。在这种新格局下，包括中国在内的东亚经济体会受到影响，进而拖累汇率表现。

汇率双向波动弹性增强

人民币不存在较大贬值压力

“过去五年，人民币对美元三次‘破7’，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前两次用了5个月回到7下方，去年用了3个月。”对于人民币汇率破“7”又回涨的过往历程，人民银行行长易纲认为，这是市场供求的结果，说明我国外汇市场具有韧性，有能力实现动态均衡。

最新公布的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》也提到，2023 年以来，跨境资本流动和外汇供求基本平衡，市场预期总体平稳。主要发达经济体货币政策继续调整，国际金融市场受风险事件影响出现波动。人民币汇率双向波动，弹性增强，市场在人民币汇率形成中起决定性作用。

对于本次破“7”，业内专家也普遍呼吁市场应保持“平常心”。王青谈到，人民币兑美元汇率数次破“7”又回到“7”以下，这意味着7.0点位的敏感性已有所淡化，即向下跌破7.0，并不意味着接下来将持续大幅贬值；向上升破7.0，也不预示人民币会持续大幅升值。

展望下一阶段，王青认为，伴随美联储本轮加息过程进入收官阶段，加之银行业危机影响下，美国经济下行压力进一步加大，后期美元指数持续上升的可能性不大。另外，当前国内美元存款利率已进入顶部区间，进一步下降的概率较大，当前结汇率偏低、售汇率较高态势也难持续，后期人民币汇率走势将重回基本面主导。在今年海外经济下行，国内经济持续复苏前景下，人民币不存在较大贬值空间。

杰瑞陈也谈到，随着美联储几乎进入加息暂停期，人民币的外部压力可能下降。而从国内因素看，市场将继续关注中国经济的复苏质量。在其看来，从大图景来看，中国经济复苏仍然是主线，二季度GDP在低基数下仍有望突破7%，全年经济增速预计将达到5.5%以上。这也意味着人民币不存在较大贬值压力。