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长江商报   2023-04-03 15:53:32

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

厨电龙头苏泊尔陷入增利不增收困局。


【资料图】

近日,苏泊尔(002032.SZ)披露2022年业绩,当期实现营收201.7亿元,同比下降6.55%,归母净利润(下称“净利润”)20.68亿元,同比增长6.36%。

长江商报记者注意到,2022年,苏泊尔销售费用达21.56亿元,较2021年的19.1亿元增长12.88%。尽管加码营销,公司还是未能保持营收的持续增加。

值得一提的是,同一天苏泊尔披露了分红方案,公司拟向全体股东每10股派现金红利30.3元(含税),合计派发现金股利24.4亿元,超过当期净利。

资料显示,法国企业SEB集团旗下子公司SEBINTERNATIONALES.A.S(简称SEB)持有苏泊尔82.7617%股份,在此次分红中,该企业将分得20.19亿元。

外贸下滑近三成

厨电龙头苏泊尔2022年业绩疲弱。

根据2022年年报,苏泊尔当期实现营收201.7亿元,同比下降6.55%;净利润20.68亿元,首次突破20亿元,同比增长6.36%;扣非净利润18.88亿元,同比增长1.62%。

资料显示,苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域。

从营收结构上来看,除了其他电器产品微增之外,烹饪电器、食物料理电器、炊具及用具均出现下滑。具体来看,后三类产品2022年实现销售收入为85.07亿元、30.87亿元、61.22亿元,同比下滑5.84%、13.39%、8.66%。

从国内国外区域销售角度来看,外贸的大幅下滑是营收下滑的主要影响方面。

数据显示,2022年,苏泊尔内销149.76亿元,同比增长5.02%。而外销从2021年的73.26亿元降至51.95亿元,减少了21.31亿元,降幅高达29.09%,接近三成。

苏泊尔解释称,外销业务因主要客户SEB集团存货水平较高,为积极管理控制当地渠道存货水平,本年度其对公司的订单数量有一定下滑。

实际上,SEB集团是世界知名的炊具研发制造商和小家电制造商,以发明世界上第一个高压锅而著称,至今已有超过160年的历史。

苏泊尔曾表示,公司与法国SEB集团的战略合作开始于2006年,与SEB集团的合作,不仅每年能为苏泊尔带来稳定的出口订单,还能帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力。

如今看来,苏泊尔外贸销售最大的不确定因素就是SEB集团的订单量。资料显示,公司生产的炊具及电器产品,主要通过法国SEB集团销往日本、欧美、东南亚等全球50 多个国家和地区。

此外,需要注意的是,虽然苏泊尔2022年营收没有增加,但销售费用还是增加了,说明加码营销并未起到应有的效果。

根据年报,2022年苏泊尔销售费用21.56亿元,较2021年的19.1亿元增加12.88%。另外,苏泊尔的研发力度有所下降,2022年投入研发费用4.16亿元,比2021年的4.5亿元减少7.52%。

SEB集团“欠款”10亿

据了解,苏泊尔2004年成功上市,创始人苏增福及其儿女掌握了公司大部分股份。但不久之后,这些股权被拱手让与外人。

截至2022年末,SEB集团旗下SEB持有苏泊尔82.7617%的股份,换句话说,目前苏泊尔已从一家国产品牌变成了外资控股。

值得一提的是,与年报一同披露的还有大手笔的分红。具体而言,公司拟向全体股东每10股派现金红利30.3元(含税),合计派发现金股利24.4亿元,占当期归母净利润的117.98%,分红金额超过净利润。

以上面的股权简单计算,SEB将在此次分红中得到20.19亿元。

值得一提的是,苏泊尔上市以来,除了2007年没有分红外,其他年份均进行了大比例分红。Wind数据显示,苏泊尔上市以来共实现163亿元净利润,类似分红20次,现金分红88.88亿元,分红率高达54.53%。

长江商报记者注意到,SEB集团也是苏泊尔的第一大客户。根据年报,SEB集团及其附属公司2022年销售46.76亿元,占年度总销售的比例为23.18%。

与销售占比并不匹配的是,SEB集团及其附属公司对苏泊尔的“欠款”高达10.07亿元,占苏泊尔总应收账款比例高达50.14%。2021年末,这一数字高达70.35%。

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